央行上調公開市場逆回購中標利率10個基點

來源:網絡 時間:2017-03-16 15:18:50

央行上調公開市場逆回購中標利率10個基點

2017年3月16日,人民銀行以利率招標方式開展逆回購操作800億元,并對17家金融機構開展MLF操作3030億元,共計3830億元。

央行將28天期逆回購操作中標利率上調至2.75%,此前為2.65%。7天期逆回購操作中標利率2.45%,此前為2.35%。14天期逆回購操作中標利率2.6%,此前為2.5%。

央行表示,中標利率經常在變并不意味著貨幣政策取向發(fā)生變化,中標利率上行并不是加息。

國債期貨跳水,10年國債期貨跌幅收窄至0.4%。

人民銀行有關負責人就公開市場操作中標利率相關問題答記者問

問:自1月底、2月初中期借貸便利(MLF)和央行逆回購操作中標利率上行10BP之后,3月16日央行逆回購和MLF中標利率再次上行10BP,市場此前也有這樣的預期。請問對此該如何解讀?是否是加息?

答:央行逆回購和MLF中標利率是通過央行招標、交易對手投標產生的,此次中標利率上行是市場化招投標的結果。今天央行逆回購和MLF操作合計投放3830億元資金,規(guī)??芍^不小,但中標利率仍上行了10BP,主要反映了近期國內外影響市場資金供求因素的變化。去年四季度以來,國內經濟出現(xiàn)一些回升跡象,物價上升導致實際利率下行,金融機構信貸擴張動力較強,部分城市房價快速上漲,而海外經濟也在改善,特別是美聯(lián)儲在去年12月份和今天凌晨兩次加息,美國國債收益率帶動全球收益率曲線上移。這樣,國內基本面與海外因素傳導效應疊加,市場利率已迅速有了反應。中標利率跟著市場利率走也是正常的。如果二者利差越來越大,就會出現(xiàn)套利空間和不公平,市場定價也會扭曲。從本次招標前的市場預期看,基于對國內基本面變化和美聯(lián)儲加息的判斷,市場機構對中標利率進一步上行已有較強預期。

觀察是否加息則要看是否調整存貸款基準利率,中標利率上行并不是加息。在我國當前的貨幣政策框架下,“加息”指的是存貸款基準利率的上調,帶有較強的主動調控意圖。而中標利率上行是在資金供求影響下隨行就市的表現(xiàn),主要是由市場決定的。公開市場操作有自己的量、價目標,當側重點在價的目標時,量(招標規(guī)模)就要隨行就市;當側重于操作量時,價格(中標利率)就會隨行就市。中央銀行工具箱的工具比較多,不必對每次操作數(shù)量、價格都作出過度解讀。大家可以看看美聯(lián)儲的公開市場操作,翻查人民銀行1996年以來每一期公開市場操作,中標利率經常在變,并不意味著貨幣政策取向發(fā)生變化。

總的來看,此次公開市場操作中標利率上行是在保持流動性基本穩(wěn)定目標下市場供求推動的結果。從最近一段時間看,利率更富彈性,也有助于去杠桿、抑泡沫、防風險,符合中央經濟工作會議精神。(完)

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