壓垮樂視和賈躍亭的最后一根稻草在哪里？

2016年10月，美國舊金山，樂視生態(tài)落地美國戰(zhàn)略發(fā)布會上，賈躍亭和樂視高管在樂視汽車前合影。

2017年的樂視危機不斷升級。在上海高院司法凍結(jié)了樂視創(chuàng)始人賈躍亭及樂視系三家公司的12億資產(chǎn)后，樂視網(wǎng)近日發(fā)布公告稱，賈躍亭將辭去樂視網(wǎng)董事長一職，不再擔任樂視網(wǎng)任何職務，公司擬提名孫宏斌等為公司第三屆非獨立董事。同時，樂視超級汽車官微消息稱，賈躍亭出任樂視汽車生態(tài)全球董事長。

事實上，樂視自2016年下半年就開始爆出資金鏈危機，在去年12月的一次溝通會上，樂視控股戰(zhàn)略副總裁阿不力克木·阿不力米提向中國經(jīng)濟網(wǎng)在內(nèi)的數(shù)家媒體坦言，樂視非上市體系（包括手機、體育、金融、VR、AR等業(yè)務）在短期內(nèi)遭遇了流動性困難，在下半年集中體現(xiàn)，尤其是手機業(yè)務放量太過、太激進，現(xiàn)金流出現(xiàn)了問題。樂視控股聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長劉弘(微博)表示，樂視組織上的快速膨脹和融資節(jié)奏沒有跟上戰(zhàn)略發(fā)展。

彼時的樂視，裁員、換人、調(diào)整，樂視大廈樓下日日可見討債者。但是，樂視高層有信心解決困難，他們認為樂視的戰(zhàn)略和模式?jīng)]有問題，只是短期資金問題，這個問題正在積極解決中，他們計劃推進新的融資、調(diào)整手機定價，對供應商追債，提出新方案來解決。

遺憾的是，半年過去，樂視資金問題非但沒有解決，反而愈演愈烈。在2017年6月28日樂視網(wǎng)股東大會上，賈躍亭承認“資金問題遠比想象中嚴重”。

進入7月以來，樂視深陷信用危機和輿論風波之中，樂視即將崩盤、賈躍亭可能坐牢等傳言甚囂塵上，部分媒體探營樂視大廈，捕捉了眾多討債人的照片，為危機四伏的樂視再添一筆。即使此景之前已屢見不鮮。那么，像當年史玉柱(微博)珠海危機事件，媒體作為最后一根稻草的力量壓垮史玉柱一樣，如今也會壓垮樂視和賈躍亭嗎？

“我們會把金融機構(gòu)、供應商以及任何的欠款全部還上”

據(jù)樂視控股有關(guān)負責人回應稱，招行申請的資產(chǎn)凍結(jié)，起因是一筆樂視手機業(yè)務融資貸款。此筆貸款的資產(chǎn)抵押足夠覆蓋債務。而后，樂視高層與招商銀行在內(nèi)的各金融機構(gòu)進行溝通，希望盡快解決相關(guān)債務問題。

招商銀行方面表示，此次向法院申請資產(chǎn)保全系樂視旗下的樂風移動貸款發(fā)生欠息、招行上海分行多次催收無果后所采取的法律手段。申請資產(chǎn)保全后，目前招行上海分行與樂視發(fā)生的業(yè)務風險處于可控狀態(tài)，后續(xù)不排除與樂視通過友好協(xié)商的途徑解決相關(guān)問題。

由于手機業(yè)務欠款（去年12月樂視高層便指出手機業(yè)務過于激進），招行多次催收無果后申請財產(chǎn)保全，在民事案件中是一種常見的情況。在被申請公司中，樂視手機系公司大股東樂視控股亦在列，賈躍亭是樂視控股大股東，同時被申請執(zhí)行。

此舉起到了法律上的強力震懾作用和輿論層面的轟動效應。一位金融行業(yè)人士稱，招行此舉的真正目的在于通過輿論層面的轟動效應對樂視施加影響，引起其他金融機構(gòu)出現(xiàn)新的擠兌，促使樂視不得不提升償還招商銀行債務的優(yōu)先級。

事實確實如此，該導火索引來接下來的一連串事件——樂視控股法人代表變更，賈躍亭不再擔任法定代表，由跟隨賈躍亭15年的吳孟接任；賈躍亭首度發(fā)聲，“懇請大家給樂視一些時間，給樂視汽車一些時間，我們會把金融機構(gòu)、供應商以及任何的欠款全部還上”，此舉扭轉(zhuǎn)了部分批評和嘲諷聲，甚至引來競爭對手的正面支持；而后，賈躍亭宣布辭去樂視網(wǎng)董事長一職。

對樂視來講，司法凍結(jié)會產(chǎn)生影響，但不會產(chǎn)生非常重大的影響，因為凍結(jié)的賬戶不是公司全部賬戶，樂視仍可以通過其他賬戶進行資金周轉(zhuǎn)，以保證經(jīng)營業(yè)務正常進行。

但是可以肯定的是，如果這起事件不加快解決，會引起樂視后續(xù)融資障礙，嚴重的話會觸發(fā)新一輪擠兌。

“從去年到現(xiàn)在，樂視已累計付出100多億資金”

如去年底在溝通會上所談，從去年下半年出現(xiàn)資金鏈危機至今，樂視在調(diào)整、瘦身各業(yè)務線的同時，也在一直積極處理債務事宜。

在6月28日樂視網(wǎng)股東大會上，賈躍亭稱，從去年到現(xiàn)在，樂視已累計付出100多億資金，償還絕大部分金融機構(gòu)貸款，但也出現(xiàn)了一些擠兌現(xiàn)象。樂視在積極與金融機構(gòu)溝通，在保證利息歸還的基礎(chǔ)上，希望將更多的錢用到業(yè)務中，讓業(yè)務盡快恢復正常，形成良性循環(huán)。

賈躍亭從來沒有回避過公司債務問題，只不過因為樂視體量龐大，債務繁重，全部處理需要更多時間。按照樂視最新戰(zhàn)略，將從“上市公司體系+汽車體系+非上市體系”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧鲜泄倔w系+汽車體系”，在離開樂視網(wǎng)后，賈躍亭表示將全力以赴實現(xiàn)FF91最快量產(chǎn)上市，樂視汽車會按照既定的戰(zhàn)略展開。

目前，樂視債務主要集中在非上市公司體系，上市公司體系負債情況有提升和改善。根據(jù)樂視網(wǎng)（上市公司體系）財報，2015財年，樂視網(wǎng)資產(chǎn)負債率為77.54%，2016年為67.48%，2017年一季度，該數(shù)字已降至55.94%。

非上市公司體系雖然無公開財報可供查詢，但以賈躍亭直面?zhèn)鶆諉栴}，已償還100多億的表態(tài)來看，未來如果樂視體育、樂視手機、易道等非上市體系業(yè)務“自救”成功，負債總額或可逐步消減。

據(jù)樂視控股方面消息，樂視體育B+輪融資已完成，易到完成大股東變更，表明樂視非上市體系的“自救”正在進行中。

賠本賺吆喝下，樂視還剩下哪些值錢的“家當”？

樂視給媒體的材料中這樣寫道：樂視是全國排名前十大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中唯一一家內(nèi)資企業(yè)，樂視創(chuàng)建的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)擴展和深化了“互聯(lián)網(wǎng)+”，它通過云計算技術(shù)把電視、手機、汽車和內(nèi)容、體育、金融等多領(lǐng)域業(yè)務融為一體，孵化出新的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)產(chǎn)品，創(chuàng)造了新的經(jīng)濟和社會價值。

但是，這“七大生態(tài)”也成為此次危機爆發(fā)后樂視被詬病的最多的地方：“生態(tài)戰(zhàn)略”缺少核心競爭力，子生態(tài)之間缺乏粘性，各業(yè)務之間跨度過大，營銷概念眼花繚亂，曾經(jīng)被形容為“PPT公司”，現(xiàn)在也都找不到好的概念來為自己造勢。

但是，伴隨這些年的折騰和吆喝，樂視就真沒剩下什么優(yōu)勢資源嗎？并不是。

首先，樂視在2013年推出超級電視以來，在傳統(tǒng)電視廠商的一片嘲諷中狂飆突進，用“生態(tài)補貼硬件”、負利定價等策略迅速搶占市場份額。三年來，超級電視累計銷量突破1000萬臺，在中國市場歷史性地打敗日韓彩電企業(yè)。在市場高保有量情況下，用戶的價值和規(guī)模依舊遙遙領(lǐng)先。樂視網(wǎng)CEO梁軍表示，中國影視行業(yè)的未來是大屏家庭娛樂，從PC時代到互聯(lián)網(wǎng)時代，再到移動互聯(lián)網(wǎng)時代，風口一直在變，大屏互聯(lián)網(wǎng)將成為下一個風口。

其次，樂視不僅僅是一家“PPT公司”，它確實還擁有上萬專利儲備。據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)顯示，樂視是國內(nèi)發(fā)明專利申請量排名第3的公司，僅位列華為、中石化之后。僅2016年上半年，樂視在視頻網(wǎng)站、電視、手機、EUI等領(lǐng)域便已提交3142件中國專利申請，超越前一年度全年申請量，與2015年同期相比增長1433%。截至2016年底，樂視擁有的專利超過11000項。堅持自主研發(fā)的樂視汽車已在全球獲得883項專利，向美國專利商標局提交的專利申請超過100個。

第三，在這樣一個IP價值時代，樂視在成立之初就意識到正版內(nèi)容版權(quán)的巨大價值，開始購買版權(quán)，正版影視版權(quán)2C和2B業(yè)務曾樂視主要收入來源之一。2008、2009年，樂視網(wǎng)進入擴展期，開始自己進內(nèi)容，包括拍攝和出品影視劇，并購花兒影視等，生產(chǎn)了《甄嬛傳》、《羋月傳》等大劇，以及《太子妃升職記》這樣的互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)象級劇。樂視影業(yè)CEO張昭此前在上海發(fā)布會上表示，樂視影業(yè)將從一家單純的影視公司，轉(zhuǎn)型升級成為一家以影視內(nèi)容為用戶主要媒介的IP運營公司，并在會上發(fā)布《奇門遁甲》、《推理筆記》等12大重磅IP。

除了大屏、技術(shù)和IP，樂視其實還有土地儲備這樣的隱形家底。據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來，樂視直接拿地及與地方政府協(xié)商中的建設(shè)用地超過2萬畝，主要分布在北京、重慶、上海、浙江。

“媒體別把勁兒都使在對企業(yè)家窮追猛打上”

縱觀中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷史，BAT、京東等公司都經(jīng)歷過資金鏈危機，他們無一例外的進行戰(zhàn)略調(diào)整和轉(zhuǎn)向，確保聚焦核心業(yè)務，最終實現(xiàn)非凡成就。

萬通集團創(chuàng)始人馮侖說，“樂視對視頻、電視、手機行業(yè)的改變是有目共睹的。未來的汽車業(yè)務也會改變，創(chuàng)業(yè)的路途很艱辛，我們當時做立體城市的時候，也有人不看好，馬云(微博)做電商，過程中也被唱衰過。這事不要著急，慢慢看，樂視才多少年，等著吧，急什么。今天根本不能下結(jié)論像媒體說的那樣，愿景、模式是好的，但是沒有執(zhí)行好。所以現(xiàn)在不能簡單地斷定樂視是失敗的。樂視現(xiàn)在處于青春期，接下來開始長知識、長智慧?！?/p>

曾經(jīng)的樂視汽車競爭對手，蔚來汽車創(chuàng)始人李想說，“我們內(nèi)部討論這幾年最好的產(chǎn)品理念，F(xiàn)F91幾乎都是排在大家意見里第一位的。在樂視最風光的時候，說問題；在樂視最糟的時候，真心希望樂視可以挺過來，尤其是樂視汽車?！?/p>

企業(yè)家們惺惺相惜不在話下，難得的是媒體的自省。央視前制片人王利芬(微博)表示，在一個正在從不完全市場經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡、民營企業(yè)家的日子種種難熬的今天，一些原因媒體沒辦法在別的地方發(fā)揮應有的作用，但也別把勁都使在對企業(yè)家的窮追猛打上，企業(yè)是這個社會最值得尊敬的一群人，是國家的真正財富，是資源的整合和調(diào)度者，他們具有從0到1的破土能力，這種能力是社會稀缺資源。企業(yè)經(jīng)營起伏勝敗就像投資一樣是正常的事，不用大驚小怪，經(jīng)歷多了就習慣了。

“縱觀樂視的發(fā)展歷程，還是有幾點啟示給創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家：第一，主業(yè)沒有絕對的優(yōu)勢就開始所謂的多元化是危險的。第二，基于企業(yè)自身的業(yè)務發(fā)展愿望而不是來自于用戶的剛性需求的人為生態(tài)化是無法可持續(xù)的。第三，企業(yè)經(jīng)營中科學的決策相比企業(yè)家本人的冒險精神和大膽的想象更加重要。第四，樂視從一個視頻網(wǎng)站品牌向汽車延伸中間的復雜度遠遠被低估了。第五，好的各路神仙職場人需要成為一個團隊，而不是一個隊伍的集合。我們?yōu)橘Z躍亭加油，但更希望他未來的決策除了有令人尊敬的冒險精神還應伴有真正科學的決策和運營?！蓖趵艺f。

正如阿不力克木·阿不力米提去年說的那樣，在這樣一個“追漲殺跌”的社會氛圍中，希望媒體能鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，對企業(yè)的經(jīng)營波動更寬容一些，從長期而不是短期來衡量企業(yè)發(fā)展，“樂視就像一個小白鼠，在棱鏡的照射下折射出了不同的色彩”。（中國經(jīng)濟網(wǎng)記者李方）