小米的盛世危言3：雷軍小米誰成就了誰

投資者雷軍：低風(fēng)險的小米

　　以創(chuàng)業(yè)的角度來，雷軍和他的小米是否成功要打上一個問號。那么，讓我們來換種角度，如果我們?nèi)詫⒗总姰?dāng)做一個投資人，從投資的角度而言，看起來小米似乎更能算作一個成功的案例。

投資者雷軍

　　盡管看起來試圖“顛覆傳統(tǒng)手機(jī)行業(yè)”的小米聲勢極猛，可事實(shí)上，小米手機(jī)的商業(yè)模式本身是低風(fēng)險的。作為一個手機(jī)行業(yè)的新軍，小米選擇了一種較為保守的策略——預(yù)估銷量，然后向原材料供貨商以及制造商下訂單，從而最大限度降低甚至做到零庫存，這大大減少了資金壓力。而且盡管1999元的零售價在當(dāng)時創(chuàng)造了雙核手機(jī)的低價記錄，但整體估算，小米手機(jī)整機(jī)成本大約在1300元左右，依然有一定的毛利潤。

　　相比傳統(tǒng)的手機(jī)廠商，小米手機(jī)采用電商渠道發(fā)售，其渠道成本幾乎可以忽略。而在市場推廣方面，深諳互聯(lián)網(wǎng)的雷軍通常采用低成本的方式進(jìn)行“炒作”，也并不花費(fèi)太多資金。整體看來，聲稱“硬件不賺錢”的小米，其實(shí)靠賣手機(jī)已經(jīng)可以賺錢了。

小米的硬件其實(shí)是可以賺錢的

　　當(dāng)然，這也并非意味著小米手機(jī)就沒有資金的壓力。考慮到小米手機(jī)開售前的研發(fā)積累投入、日常的人力成本等支出，加上供貨商通常都要求小米預(yù)付貨款，因此這家公司面臨的資本壓力依然不小。在2010年底和2011年底，小米公司完成A輪和B輪融資，金額分別達(dá)到4100萬美元和9000萬美元。但這對于迅速擴(kuò)張的小米而言，也并非多么闊綽，成倍增加的員工、從零開始建立的售后體系等都需要大量資金(小米手機(jī)不缺錢，缺人？其實(shí)都缺)。

除了缺人，小米其實(shí)也缺資金

　　但這對于小米和雷軍更為直接的意義是，經(jīng)過兩輪融資，小米公司的估值已經(jīng)水漲船高，A輪融資時小米被估值2.5億美元左右，而一年之后這一數(shù)字提升至10億美元。最新的傳言稱，有國際頂級風(fēng)投將投資小米，這輪融資可能會使小米估值達(dá)到40億美元。

　　顯然，一開始就將小米打造為“移動互聯(lián)網(wǎng)公司”而非手機(jī)公司的噱頭、在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行的人氣炒作、以及產(chǎn)能問題形成嚴(yán)重供不應(yīng)求的局面，對于小米公司在資本市場中的估值的影響是巨大的。而若延續(xù)這樣的發(fā)展，無論未來是上市，或者將公司出售，雷軍最初的投資都將獲得極大回報。

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